目前股票市场上有三种证券可供选择: 甲股票目前的市价为 9元,该公司采用固定股利政策,每股股利为1.2元; 乙股票目前的市价为 8元,该公司刚刚支付的股利为每股0.8元,预计第一年的股利为每股1元,第二年的每股股利为1.02元,以后各年股利的固定增长率为3%; 丙债券面值为 10元,利息率为5%,每年付息一次,复利计息,期限为10年,目前该债券市价为12元,折现率为4%。 已知无风险收益率为 8%,市场上所有股票的平均收益率为13%,甲股票的β系数为1.5,乙股票的β系数为1.2。 要求: ( 1)分别计算甲、乙股票的必要收益率; ( 2)为该投资者做出应该购买何种股票的决策; ( 3)按照(2)中所做出的决策,投资者打算长期持有该股票,计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率; ( 4)按照(2)中所做出的决策,投资者持有3年后以9元的价格出售,计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率; ( 5)如果投资者按照目前的市价,同时投资购买甲、股票各200股,计算该投资组合的β系数和必要收益率。 ( 6)假设甲股票的标准差为40%,乙股票的标准差为25%,甲和乙股票的相关系数为0.8,计算按照(5)构成的投资组合的标准差。