某公司是一家上市公司，上年年末公司总股份为10亿股，公司计划投资一条新生产线，总投资额为6亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择（不考虑筹资费用）： 方案一：发行可转换公司债券筹资6亿元，每张面值100元，发行价格为120元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日起满1年后的第一个交易日。 方案二：平价发行一般公司债券6亿元，债券期限为5年，年利率为6%。 要求： （1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，东方公司发行可转换公司债券节约的利息。 发行可转换公司债券节约的利息=6×6%－6/120×100×2%=0.26（亿元） （2）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以今年的每股收益计算）。如果该公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么该公司今年的净利润至少应达到多少？ 要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，市盈率=每股市价/每股收益，所以，明年的每股收益至少应该达到10/20=0.5（元），净利润至少应该达到0.5×10=5（亿元） （3）如果转换期内公司股价恶化，说明该公司将面临何种风险？ 这种情况下，债券持有者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。 （4）如果转换期内公司股价长期低迷，并设计有回售条款，说明一下对该公司的影响。 这种情况下，债券持有者会集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。 （5）如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，说明一下对该公司的影响。 这种情况下，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。