04年年末,全球的财经媒体都在错愕中将注意力聚焦在一起爆炸性的事件:一家被誉为新加坡最具透明度的上市公司,却因从事投机行为造成 5.54 亿美元的巨额亏损;一个在层层光环笼罩之下的海外国企“经营奇才”,却沦为千夫所指的罪魁祸首。 分析人士认为,中国航空油料集团公司(简称 “中航油”)的巨额亏损,有可能是其投机过度、监督不力、内控实效后落入了国际投机商设下的“陷阱”。中航油新加坡事件是一个内部控制缺失的典型案例。监控机制形同虚设,导致其违规操作一年多无人知晓。 中航油是经我国政府批准于 2003 年开始从事油品套期保值业务的,以后擅自扩大了业务范围,从事石油衍生品交易。相比套期保值业务,衍生品期权交易风险极大,且不易控制。不论是中航油内部,还是中航油集团,在内部控制和风险管理上都暴露中重大缺陷。 根据中航油内部规定,损失 20 万美元以上的交易,要提交公司风险管理委员会评估;累计损失超过 35 万美元的交易,必须得到总裁同意继续;任何将导致 50 万美元以上损失的交易,将自动平仓。在累计多达 5 亿多美元的损失之后,中航油集团公司报告,而且中航油总裁同时也是中航油集团的副总经理,中航油经过批准的套期保值业务是中航油集团给其授权的,中航油集团事先并没有发现问题。 有一点可以肯定,和所有在衍生工具市场上发生的巨额亏损一样,中航油事件的根本原因在于其内部控制缺陷。不仅在衍生金融市场,在企业经营的其他领域也不乏其例。千里之堤,溃于蚁穴。无数的事实一再证明,缺乏有效的内部控制将会使一个个名噪一时的 “企业帝国”崩塌与旦夕之间。 要求: ( 1 )请分析中航油新加坡公司发生巨亏的主要原因。 ( 2 )中航油作为母公司应从这一案例中吸取哪些教训?