甲公司是一家上市公司,所得税税率为25%。2017年年末公司总股份为50亿股,当年实现净利润为15亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为40亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了三个筹资方案供董事会选择: 方案一:发行可转换公司债券40亿元,每张面值100元,规定的转换比率为10,债券期限为5年,年利率为3%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2018年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2019年1月1日)。 方案二:平价发行一般公司债券40亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为6%。 方案三:平价发行40亿债券,票面年利率为4%,按年计息,每张面值100元。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证,该认股权证为欧式认股权证,行权比例为2:1,行权价格为8元/股。认股权证存续期为12个月(即2018年1月1日到2019年的1月1日),行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。 要求: (1)根据方案一的资料确定: 1计算可转换债券的转换价格; 2假定计息开始日为债券发行结束之日,计算甲公司采用方案一2018年节约的利息(与方案二相比); 3预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么甲公司2018年的净利润及其增长率至少应达到多少? 4如果2018年1月1日到2019年的1月1日的公司股价在9-10元之间波动,说明甲公司将面临何种风险。 (2)根据方案二,计算债券的筹资成本(不考虑筹资费用,采用一般模式)。 (3)根据方案三的资料确定: 1假定计息开始日为债券发行结束之日,计算甲公司采用方案三2018年节约的利息(与方案二相比); 2为促使权证持有人行权,股价应达到的水平为多少? 3如果权证持有人均能行权,公司会新增股权资金额为多少? 4如果2018年12月1日到2019年的1月1日的公司股价在7-8元之间波动,说明甲公司将面临何种风险。